中国星河证券股份有限公司陈柏儒,刘立念念近期对致欧科技进行筹商并发布了筹商讲演《家居电商出海前卫，“线上宜家”空间广漠》，本讲演对致欧科技给出买入评级，现时股价为19.93元。

致欧科技(301376)

公司聚焦家居跨境电商范围，深耕品牌出海之路。致欧科技为中国度居范围跨境电商龙头企业，产品隐蔽居品、家居、宠物及通顺户外系列，以欧洲、好意思国为中枢阛阓，在亚马逊平台终了长期积攒。2024年前三季度，公司终了营收57.28亿元，同比增长38.49%，归母净利润2.78亿元，受海运脚影响同比下落3.11%。

公共家居电商握续彭胀，中国跨境出口富贵发展。

公共电商渗入率握续进步，阛阓限制稳步增长，2023年达到3.59万亿好意思元，瞻望改日6年CAGR为10.33%。好意思国、欧洲电商阛阓悉数占比约45%，且亚马逊为公共电商平台龙头，流量上风显赫，在好意思、欧份额离别为30%、20%。

家居为公共电商第6大细分阛阓，好意思、欧离别占公共份额为44%、23%，其中欧洲主要由德、英、法组成。平台方面，亚马逊2023年在公共、好意思国、欧洲家居电商份额离别为25%、37%、16%；同期，列国均存一些其他详细平台及家居垂直平台，如好意思国度得宝、德国Otto、法国Cdiscount、英国Argos等。

跨境电商方兴未已，在价钱上风、品类丰富度勾引下，列国挥霍者跨境电商使用率握续进步，带动限制终了快速成长。中国为最受迎接的跨境电商产品供给方，跨境电商出口限制正经成长，以西洋阛阓为主，家居用品为第三大品类。

家居跨境龙头地位安静，多维布局成长性凸起。

渠说念方面，公司销售以欧洲、北好意思阛阓为主，在亚马逊平台终了的营收占举座比例超70%，B2C款式在多国亚马逊站点排行前哨，何况握续鼓动平台多元化拓展，新平台限制快速增长；B2B款式正经发展，限制握续增长。

产品方面，公司喜爱产品研发，长期参加终了革命和积攒，摸索出一套高效的新品缔造递次论，产品力深受挥霍者招供。同期，公司依托现存资源鼓动场景化、套系化布局，改日将握续鼓动品类拓展，并终了产品之间的协同发展。

供应链方面，公司在长期筹办中优化供应链成果，接续鼓动不休信息化发展，现在已终了供应链的柔性化、各门径配合的高效化。仓储物流摄取自营仓+平台仓+第三方合作仓并行款式，并加速鼓动自营仓布局，改日公司募投资金将缓缓落地，有望进一步强化供应链上风布局，终了降本增效。

投资忽视：咱们瞻望公司24/25/26年离别终了营收80.22/100.3/122.32亿元，同比离别变动+32.07%/+25.03%/+21.96%；归母净利润3.98/5.52/7.01亿元，同比离别变动-3.59%/+38.75%/+26.99%；对应PE离别为19/14/11倍，初度隐蔽，给以“保举”评级。

风险辅导：外洋需求不足预期的风险，阛阓竞争加重的风险，汇率大幅波动的风险，地缘政事及交易战略不笃定的风险。

证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据计算，长江证券蔡方羿筹商员团队对该股筹商较为真切，近三年预测准确度均值为79.98%，其预测2025年度包摄净利润为盈利3.91亿，左证现价换算的预测PE为20.55。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级18家，增握评级5家；夙昔90天内机构指标均价为24.66。

以上骨子为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不组成投资忽视。