开源证券股份有限公司诸海滨近期对科润智控进行商酌并发布了商酌求教《北交所信息更新：成立国外全资子公司加快电力征战出海，2024Q1-Q3营收+15.49%》，本求教对科润智控给出增抓评级，面前股价为8.95元。

科润智控(834062)

2024前三季度终了营收8.49亿元（+15.49%），归母净利润0.26亿元（-49.38%）科润智控2024年前三季度终了营收8.49亿元，同比+15.49%，归母净利润0.26亿元，同比-49.38%，公司归母净利润同比下落原因系2023年同时惩处地盘及建筑物偏执他从属物等结转财富惩处收益数额较大，本期无。2024Q3终了营收3.28亿元，同比+20.53%，归母净利润0.06亿元，同比-69.73%。磋商到公司黄山子公司新动力智能成套征战及配套居品样貌无间达产拉低公司概述毛利率，咱们稍许下调2024-2026年盈利预期，预测2024-2026年归母净利润分手为0.66/0.81/0.95亿元（原值0.75/0.86/1.02亿元），对应EPS分手为0.35/0.43/0.51元/股，面前股价对应PE分手为26.1/21.2/18.1倍，咱们看好电力征战出海趋势，磋商到近期估值水平增长，下调至“增抓”评级。

加大国外阛阓开拓力度，在安哥拉成立全资子公司

2024年10月，公司与安哥拉当地的国度电力分销公司ENDE-EP签署货色和办事供应左券备忘录，鼓舞两边在高、低压输配电征战及变压器等商品和办事方面的迷惑。此外，公司转折安哥拉子公司诞生决策，转折后拟使用自有资金200万好意思元诞生全资子公司，该投资有意于公司拓展安哥拉阛阓，扩大国际化业务界限，进步品牌竞争力和影响力。2024年10月，公司与阿贝尔公司共同与某国外客户坚忍了一份《高压输配电工程承包合同》，合同金额为东谈主民币7300万元，该客户向公司采购150MVA/220KV/35KV变电站建立及配套清亮等工程样貌所需的电力征战及安设办事等，何况公司选择阿贝尔公司行为该项指标电力征战安设办事的提供商，本次合同的坚忍对公司国外业务发展具有策略真谛。

邃密用度管控，业务开拓开销略有加多

2024年前三季度，公司销售/管束/财务/研发用度率分手为3.6%、4.5%、1.5%和3.2%，同比+0.6pcts、-0.8pcts、+0.8pcts、-0.8pcts，其中销售员工薪酬及业务开拓费加多导致销售用度增长，有息欠债增长导致财务用度加多。

风险领导：毛利率变化风险、原材料价钱波动风险、阛阓竞争加重风险

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